El euro cae a un mínimo de 20 años frente al dólar y la paridad es solo cuestión de tiempo

El euro cayó el martes a un mínimo de 20 años frente al dólar estadounidense, en medio de las apuestas de los operadores de que el Banco Central Europeo (BCE) aumentará las tasas de interés con más lentitud, ya que la economía corre el riesgo de caer en una recesión.

La moneda común cayó hasta un 1,4% a US$1,0281, su nivel más débil desde diciembre de 2002. Las pérdidas se produjeron cuando los mercados monetarios recortaron las apuestas del BCE después de que el PMI de servicios francés fuera revisado a la baja el martes, oscureciendo las perspectivas para la región, que enfrenta la perspectiva de escasez de gas debido a cortes en el suministro de Rusia.

Las consecuencias de la guerra en Ucrania están obstaculizando la capacidad del BCE para subir las tasas tan rápido como la Fed, a pesar de la inflación récord, y ampliando el diferencial de tasas de interés. Según el modelo de precios de opciones de Bloomberg, ahora hay un 60% de posibilidades de que la moneda alcance la paridad frente al dólar para fin de año, frente al 46% del lunes.

"La paridad es solo cuestión de tiempo ahora", dijo Neil Jones, jefe de ventas de divisas a instituciones financieras en Mizuho.

Los operadores apuestan a que el BCE entregará alrededor de 140 puntos básicos este año, por debajo de los más de 190 puntos básicos de hace casi tres semanas. Esperan que los responsables políticos inicien su primer ciclo de ajuste en una década a finales de este mes con un aumento de 25 puntos básicos. La Fed ya subió las tasas en 150 puntos básicos, y los mercados descontaron un 80% de posibilidades de un aumento de 75 puntos básicos en su reunión de julio.

"Es difícil encontrar algo positivo que decir sobre el EUR", dijo Dominic Bunning, jefe de investigación de divisas europeas de HSBC, quien espera que la moneda común se negocie a la par con el dólar este año. "Con el BCE apegado a su línea de que solo veremos un aumento de 25 pb en julio, en un momento en que otros están subiendo mucho más rápido, y esperando que septiembre produzca un ajuste más rápido, también hay poco apoyo proveniente de rendimientos más altos".

Los inversionistas también han sido más cautelosos con el euro debido al riesgo de la llamada fragmentación, cuando las naciones económicamente más débiles ven aumentos injustificados en los costos de los préstamos a medida que las condiciones financieras se endurecen. Se espera que el BCE entregue más detalles de una nueva herramienta para respaldar la deuda de los países más vulnerables en su reunión de política a finales de este mes.

Las pérdidas del martes se vieron agravadas por la escasa liquidez y la venta en euro-franco suizo, según tres operadores con sede en Europa. El euro cayó hasta un 0,9% frente al franco suizo a 0,99251, el nivel más bajo desde 2015.

"El mercado de divisas no ha recuperado la liquidez total debido a las vacaciones en Estados Unidos", dijo Jones de Mizuho. “Es probable que cualquier tamaño dado de negociaciones tenga un mayor impacto en el movimiento del mercado”.